4月9日，市场全天触底反弹，沪指领涨，北证50指数涨超10%。截至收盘，沪指涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%。

板块方面，军工、免税、港口、半导体等板块涨幅居前，银行、保险等少数板块下跌。

盘面上个股普涨，全市场超4500只个股上涨，近300股涨停或涨超10%。沪深两市全天成交额1.7万亿元，较上个交易日放量740亿。

今天早盘，A股出现惊险一幕。

9:30~9:42，全市场跌停家数由25家骤增至155家，乍一看短线情绪又要“崩”了。

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大盘也被砸出日内“黄金坑”。

9:36左右，万得全A指数创出周一以来的新低，但随后立刻振荡回升。

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正是从这里开始，市场情绪开始扭转——跌停个股锐减，三大指数纷纷翻红并持续走高。截至收盘，A股连续两天止跌回升，韧性尽显。

我们来具体看看，发生了什么？

资金疯狂涌入A股

必须指出的是，虽然相较前两天已稍稍收力，但今天“国家队”仍有明显护盘迹象。

以同花顺“宽基ETF”指数为例，其全天成交额录得715.6亿元，比前两天明显缩量。但在早间指数触底回升的时段，该指数仍出现了持续的大笔买盘。

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从场内成交额居前的单只宽基ETF来看，科创50ETF（588000）和创业板ETF（159915）较昨日仍有放量；而昨日爆量的沪深300ETF、中证1000ETF等产品，今天则纷纷缩量。

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这一定程度上提示了“国家队”资金日内的侧重方向，也为其他抄底资金提供指引。

Wind数据显示，周二（4月8日），全市场ETF（非货币）净流入额达1117.79亿元，创出历史新高。加上周一（4月7日）净流入的796.33亿元，本周前两个交易日，非货ETF累计吸金近2000亿元。

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有分析认为，市场企稳离不开增量资金的托举。随着情绪回暖，“最艰难”的时刻可能已经过去，“国家队”也可将部分舞台让给其他资金，即交由市场自发修复了。

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军工、半导体双双大涨

受堪称史无前例的消息和情绪面影响，周一以来，不少板块被明显“错杀”，仅少数板块（如农业）持续逆势暴涨。

因此，市场修复也必然伴随越来越多基本面、逻辑面过硬的板块和个股，走出“超跌反弹”。盘面来看，今天有两大板块率先站了出来，早间引领短线情绪触底反弹。

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1）军工装备、军工电子

分析认为，国防军工行业天然具有需求刚性、内需驱动占比高、强计划性等特性。全球贸易及地缘环境恶化，国防和军队建设刚性显著提升，武器装备采购需求强化国防军工行业需求确定性。

中船防务最新公布的2024年度业绩，也验证了国防军工行业的独立性。2024年，中船防务实现营业收入为194.02亿元，同比上涨20%，连续4年增长，净利润为3.77亿元，同比上涨685%。

浙商证券指出，2025年对国防军工投资机会持乐观态度。随着国防装备现代化建设步入加速期，2025年军工央国企的重组整合可能是一个重大年份。新质战斗力和新质生产力将是军品和民品的重点关注方向。预计2025年一季度的国防军工板块业绩将因产业链的逐步稳定而获得改善。

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2）半导体

消息面上，4月8日，北方华创发布一季度业绩预告，预计一季度归属于上市公司股东的净利润14.2亿元—17.4亿元，同比增长24.69%—52.79%；扣除非经常性损益后的净利润14亿元—17.2亿元，同比增长29.06%—58.56%。

中芯国际此前发布2024年年报显示，报告期内，公司实现营业收入577.96亿元，同比增长27.7%；实现归属于上市公司股东的净利润36.99亿元，同比下滑23.3%。

申港证券表示，目前半导体供应链的区域化重组、体系重构加速。在此背景下，半导体设备厂商一方面扩大制造环节关键领域的覆盖和深化，提高技术平台效率；另一方面龙头厂商进一步进入新领域，加快行业整合并购。此举有助于提高国产设备厂商的整体竞争优势，设备国产化率提高和关键环节突破可期，国产设备龙头业绩增长有望持续受益。

受行情提振，场内以国防、军工龙头、芯片、科创芯片为代表的主题型ETF，今天也迎来大涨。此前一段时间，科技主题的ETF连续回调，年内涨幅被抹平。

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有专家认为，在全球经贸秩序重构的关键节点，国产替代已从战略储备转化为必然选择，而此次关税反制政策实质为这一趋势注入加速动能。

中国在自主创新的路上奋力追赶，硬科技实力持续提升，本土化产业链在许多关键领域已实现大幅突破。今年一季度资本市场的行情，已经验证了“科特估”与科技企业国产化的完美结合。“科特估”体系下资本市场与国产化必将产生更为默契的协同效应，“科特估”也正是对中国经济“新旧动能转换”的重新定价。

中金公司研报指出，过去几年，中国金融周期下行给经济带来了压力，但经济转型总体上比较顺利，新发展模式基本确立，供给端科技创新的重要性提升，需求端消费的重要性上升，而政策在促进需求方面仍有较大的空间。

中金公司预计，在面临全球贸易体系大变局的情况下，如果政策对冲力度较大，中国经济有望保持稳健运行。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 赵云 每经编辑 彭水萍

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